有做 TEMU 半托管的吗？2026 年了这模式到底还能不能持续赚钱，有没有人在上面真挣到的

我去年也栽过一回，所以这个问题我特别有感触。
我 2025 年 9 月上的 Y1，第一批备了 1800 件到美西仓，客单 $12 左右，头一个月走了 600 多件，看着还行。第二个月平台要求参加活动，价格从 $12 压到 $8.9，我算了一下单件毛利只剩 $1 出头，再扣掉仓储和尾程，基本白干。
关键是这个降价不是一次性的。你报了这次，下次活动价就成基准了，回不去的。我认识做厨房小件的朋友，Y1 撑了 5 个月，最后一批 2000 件压手里，清仓甩卖还倒贴运费。
所以能不能持续赚，取决于你的品有没有别人替不掉的东西。标品、通货，在 Y1 里就是被平台拿价格杠杆反复压。我后来转去做 Y2，货权在自己手上，定价空间大一点，但也不是稳赚，只是没那么被动。你要是问我 2026 年还行不行，我的答案是：选品不对，什么模式都白搭。

说个我身边的例子。
我表哥去年 10 月做 Y1 的家居收纳，第一批 3000 套发到波兰仓，主攻德国站。前两个月靠平台流量确实出单，一个月七八百套。到 2026 年 1 月平台开始推同款竞品，价格直接比他低 15%，他要么跟要么死。跟了，毛利没了；不跟，流量全走。最后他咬牙清仓，算上仓储费亏了 3 万多。
前提是，你得想明白平台要的是什么。它要的是极致低价和稳定供给，不是你这家店的利润。你在它眼里是可以随时被替换的供给方，除非你的品有专利、有设计壁垒、有复购黏性，否则它凭什么让你一直赚？
所以我看这个模式，Y1 适合冲量试水、快速验证品，别指望长期高毛利。Y2 货在自己手上，灵活一点，但要你有运营和广告的硬功夫。我表哥现在转 Y2，自己投广告控节奏，好歹能喘口气。
这不是能不能持续盈利的问题，是你有没有能跟平台博弈的筹码。没有的话，趁早想清楚退路。

我懂你这种慌，第一批货压着、毛利还在掉，夜里翻来覆去算账的感觉我太熟了。
楼上说降价回不去，这点我认同一半。但我想提醒的是，压价之外还有个更容易被忽略的东西：税务和合规成本。你走半托管，货在海外仓，美国很多州现在对库存所在地是有 sales tax nexus 判定的，平台代扣代缴还好，一旦你自己处理尾程或者走第三方仓，这些账得理清楚。我见过卖家因为这块没搞明白，年底对账发现利润全被吃掉了。
还有增值税这块，欧洲站走半托管的话，VAT 注册别拖。查到了资金冻结，补起来比一开始办贵得多。我建议你找个海外会计把账过一遍，别自己拍脑袋算毛利。
至于盈利能不能持续，我觉得不是模式问题，是你有没有把隐性成本算进去。算清楚再决定加不加货。