补充一下楼上的物流视角。我做货代，TEMU的货我发了不少。给大家算一笔硬账：
你发一件小件（0.3kg，走海运小包），到美国仓的全程物流成本，按2026年的行情，大概在25-35元人民币。如果你走的平台指定的物流商，价格还可能被卡一卡。但TEMU现在的模式是卖家发货到国内仓，后面平台包了，所以你的成本主要就是国内段+头程。
但问题在于，TEMU的退货率我之前处理过一批客户，高达15%-18%，退货后平台只给你退70%的货值，而且退回来的货基本都损耗了。如果你卖的是低客单价（5-10美金），退货一次大概亏掉你2-3单的利润。
所以啊，那些还在冲的工厂，是赌自己的退货率能压到10%以下，或者干脆不在乎那点损耗，因为量大。但对我们小卖家来说，这账算不过来。我劝过至少5个客户别碰TEMU，结果有2个不听，现在全在喊亏。

这事我也想问呢。我去年下半年开始上TEMU，一开始就抱着"试试水"的心态，结果一上架第一周就出了40单，比我亚马逊新品强了不止一点。当然我心里清楚，这是平台在喂流量，不是自己牛。
不过真做下来了，我觉得逻辑其实很简单，TEMU就是在用赚快钱的心态吸引一批工厂卖家。你去看那些入场早的，很多本身就是1688拿货或者自己有厂，利润薄但单品能做几千单，算下来一个月赚个一两万没毛病。但你要是个体户，一件代发，那真的被压得没脾气。我有个朋友做蓝牙耳机，定价9.9美金，扣除运费和佣金，一单挣7毛人民币，做了两个月直接不干了。
TEMU就是在赌谁的供应链更硬。你工厂端有成本优势，就能在低利润里熬死对手。我认识个做小电器的，2024年底入场，靠几款爆品月销到5000单，但他说净利润率才5%，靠的是量。然后今年2月平台突然降权他的链接，直接跌到200单，他到现在还没缓过来。
所以啊，那些还在冲的，要么是工厂觉得自己底子厚不怕卷，要么就是信息差还没补全，没看到坑。

楼主，你这问题问得我也有点绷不住。我就在做，跟你不是我们傻，是真的有肉吃。
我2025年春节后上的，选了个很小的类目，那种儿童手工DIY贴纸，进货成本1.5块人民币，TEMU定价4.99美金。我当时算了一笔账，去掉平台抽成、物流、广告，一单大概能挣5块人民币。你猜我第一个月出了多少？1200单。那一个月纯利6000块，就靠这一个小东西。我当时还觉得这平台也太香了吧？
然后第二个月，平台直接给我把价格压到3.99美金，还强制我参加活动。我不同意，结果流量直接砍半。后来我索性停了那条链接，转去做别的类目。但你想想，如果我那时候有工厂资源或者能一次囤个10万件，成本压到0.8块，3.99美金我还能扛。所以不是坑不坑的问题，是看你端不端得起这个碗。
现在还在冲的，很多就是工厂老板，人家有底子跟你耗。我这种小卖家，反正已经撤了，就当交了几个月学费。

楼上说得对，我也不反对，但我想从数据角度补一刀。我做了两年多的选品分析，TEMU的坑其实是可以量化的。
我2024年底跑过一个类目分析，拿家居收纳盒举例。TEMU上前五卖家累计销量大概12万单，平均售价6.99美金。按当时平台的抽佣规则（5%基本佣金+物流费按实际计算）和退货率（我们统计是13%），我算了一个模型：一个工厂拿货成本1.2美金的产品，到岸后含物流总成本大概2.8美金（含退货均摊）。按6.99美金卖，毛利只有4.19美金，但扣除平台佣金和退货损失，实际净利大概1.5-2美金/单。
听着还行对吧？但你在亚马逊做同样的产品，定价12.99美金，拿货成本1.5美金，虽然FBA费+佣金要吃掉6美金，但你退货率只有5%左右，净利能做到4-5美金/单，量虽然少一点，但单笔利润高啊。
所以TEMU的逻辑就是拿量换利润，而且一旦平台压价到4.99美金，你的净利可能降到0.5美金以下，那就只适合工厂做资金周转了。我研究到后面自己也没入场，觉得账本不太好看。