如何评价拼多多跨境电商 Temu？做亚马逊的这两年，我对它是又爱又恨

去年 11 月我一款厨房收纳盒在 Temu 上被跟卖了。
原价亚马逊卖 $22.99，Temu 上同款直接 $6.99，还包邮。我点进去看图片，就是我工厂的模具，连那个卡扣的弧度都没改。查了一圈发现是之前合作过的一个贸易商，拿我的样品图去 1688 找了个小厂开模，直接上 Temu 全托管。
我当时的第一反应是骂人，第二反应是去算账。算完发现，那个贸易商其实也没赚多少。Temu 全托管核价狠到离谱，$6.99 里平台要抽走大头，供货价可能就 $2 出头，他赚的是量和返点，单件利润薄得像纸。
所以我怎么看 Temu？它本质上不是一个"卖货平台"，是一个"价格发现机器"。它把中国供应链的底价直接摊到海外消费者面前，中间商的溢价空间被压没了。
前提是你得想清楚自己站在哪一头。你要是靠信息差赚差价的，Temu 就是你的敌人。你要是产能过剩、急着出货的工厂，Temu 是根救命稻草，虽然这稻草也不太值钱。
最惨的是我们这种中间层，既没工厂的成本优势，又要养亚马逊的链接，两头挨打。

其实你想反了，Temu 对亚马逊的冲击没大家想象的那么大。
我拉了 2025 年全年几个类目的数据对比。家居小件、服饰配件这类低客单、非品牌、决策快的品类，Temu 确实吃掉了一大块，某类目亚马逊的头部链接销量同比掉了 20% 上下。
但客单价 $50 以上、有品牌认知、需要售后的品类，Temu 的转化一直起不来。原因也简单，它的用户心智就是"便宜试错"，不是"放心复购"。
楼上说中间层最惨，我觉得这话对一半。真正被挤压的是那些既没品牌又没差异化、纯靠铺货和低价跑量的卖家。有品牌溢价的反而受影响小。
补充一个数字：Temu 2025 年在北美的复购率据公开财报口径披露大概在 30% 出头，亚马逊 Prime 用户是 80%+。这个差距说明它的护城河其实很浅。

这事我也想问，到底还有没有人在 Temu 上真赚到钱了？
我 2018 年就开始做跨境，全托管、半托管都试过一轮。Temu 全托管给我的感觉就是，你不是卖家，你是平台的一个供货车间。定价它定、流量它给、售后它管，你唯一能干的就是把成本压到最低，然后赌它给不给你量。
半托管稍微好点，至少物流和定价有点自主权，但核价那关一样难过。
我认识一个做义乌饰品的，2025 年在 Temu 上一个月走十几万单，听起来吓人，一问净利，一单赚两三分钱人民币。他说图的就是个现金流周转快，货不压仓。
所以你要问我值不值得做，看你图什么。图品牌、图利润率的，别碰。图走量、图清库存的，可以当个渠道用用，但别把它当主业。
我自己是把 Temu 当一个"下水道"在用，尾货扔进去，能回多少算多少。指望它做品牌，我觉得是我想多了。