2026 年了，Temu 在国外到底活得咋样？老外真买账吗还是纯烧钱？

分享个具体的观察。2025 年圣诞季，我朋友的公司给 Temu 美区供货，一款 LED 氛围灯卖了 4.2 万件，GMV 大概 87 万美金，看着很猛对吧？
但单价只有 7.99 美金。他们工厂出厂成本 3.2 美金，头程运费加平台佣金每单要吃掉 2.8 美金，最后毛利每单不到 2 美金。那季度总毛利 8 万美金，听起来还行，但背后压了 3 个月账期，资金占用量超过 40 万美金。年化资金回报率也就 20% 出头，还不如买理财省心。
这叫"规模很大的生意，但不一定是好生意"。Temu 在海外确实已经站稳了，体量上跟 SHEIN 掰手腕没压力。但它的经营逻辑就是极致效率，把每个环节的利润空间都压到最低，商家在里面更像是一个带资进组的打工人，赚的是辛苦钱，不是红利钱。

楼上别被新闻稿洗脑了，Temu 火是真火，但跟卖家赚钱是两码事。
你这么想，它砸了多少钱买用户？美国超级碗广告连着上，2024 年一年烧了几十亿美金。月活涨到 4 个亿不假，但那是用补贴和低价换来的，老外薅羊毛的心态比咱们狠多了。
我认识个做家居的，去年上了 Temu 半托管，前三个月单量看着挺美，一天 200 多单。结果第四个月平台一刀切降价 15%，利润直接变负数。你不跟？流量立马给你断掉。跟了？每单倒贴运费。
这平台本质就是把工厂底价压到极限，再拿这个价格去欧美市场砸广告。你说它经营得怎么样？用户数和复购数据确实 nb，资本故事讲得通。但对于咱们这种想赚点差价的普通人，现在的 Temu 已经不是 2023 年那个红利期了，入局需谨慎。

我也亏过，2024 年初跟风做了 Temu 全托管，备了一千多件小家电，客单价 18 美金。
刚开始确实爽，平台帮你定价帮你卖，你只管发货。但后面问题来了，退货率比我想象的高，欧美客户退货理由五花八门，七天无理由用的比国内还溜。退货的货直接给你销毁，费用算你头上。最后一算账，卖了 800 件，利润全被退货和罚款吃回去了，还倒贴了仓储费。
现在 Temu 对卖家的考核越来越严，动辄罚款，店铺保证金扣起来不打折。老哥你要做可以，但一定选那种成本低、耐折腾、退货率低的标品。像电子产品、服装这种高退货类目，千万别碰，那是给平台打工。
反正我现在是半退坑状态，只留了一两条链接在跑，不敢再加大投入了。

我懂你这种纠结，毕竟天天刷到 Temu 下载量第一的新闻。
但你得看老外真实的口碑，跟咱们国内对拼多多的看法差不多，两极分化特别严重。Reddit 上有专门的吐槽帖，几万条评论说质量差，买了充电宝用两次就坏。但也有大量中低收入家庭是真离不开，毕竟美国现在通胀那么高，超市一盒鸡蛋四刀，Temu 上一双拖鞋两刀，它真的会谢。
我去年去美国出差，跟当地 Uber 司机聊过，他说全家日用品都在 Temu 上买，一个月能省两三百刀。
所以你说它经营得好不好？从用户渗透率看是成功的，已经进入主流市场了。但从平台口碑和商家生态看，争议很大。只能说它找到了自己的生态位，就是全球通胀背景下的极致低价，短期内没人卷得过它。